中国股市为什么有发不完的新股
中国股市的价值体系不同于国际股市。中国股市由于新股的非市场化发行导致中国股市整体的高价值体系。在中国股市买方即市场投资者是市场化的，买股票资金基本不受限制，可以自由进入这个市场。而卖方即新股的上市是受限制的，上市公司即使是符合上市规定，也要受行情的制约要在管理层的控制下按一定节奏（每周N只）发行。这就形成了资金的瓶颈效应，形成了中国股市的高价值中枢，我们所说的高市赢率。在社会上价值1亿资产的上市公司一旦进入股市，其价值就会被翻倍，甚至翻数倍。正是因为中国股市的高价值中枢使社会上的企业都不惜代价想方设法的进入中国股市。在中国股市的过去10年里，由于在中国的证券市场，股票长期供给不足，投机资金庞大，从而形成了新股必被追捧的局面，迄今为止，新股尚未有申购不足、券商包销余额的先例。
美国在从1991年到2001年股市繁荣的11年中，每年平均新上市的公司为508家，而在股市低迷的2001年全年才有93只股票上市，在美国股市市场上的股价和社会上的财富 ，基本上是在一个水平线上的，因为市场调节，在美国股市低迷时很多上市公司根本不敢上市。而不是像中国股市没有机会上市，在中国股市即使行情极度低迷新股发行一样可以顺利进行。
在中国股市非市场化发行新股的情况下，高市赢率的中国股市受外围庞大的资金的推动,自身一样有的运行规律，由于中国股市是单边市只有上涨才能皆大欢喜，股市低迷的时候管理层都有政策出台来推动市场走好。这就导致中国股市在高价值中枢越走越高。中国股市就好像人间悬河，而政策利好和中国经济的高增长就好像提水机把大量资金提到这条人间悬河里。市赢率越来越高。像我们从来感觉不到大气的压力一样，长期置身于中国股市的人早已经习惯了市场的高市赢率，很少有人认识到中国股市的高价值中枢的不正常。
高价值中枢的导致股市和社会资本的巨大落差，使的新股上市可以实现巨大的增值。凡是有良知的人都不会否认，在中国股市企业来这个市场上市可以实现巨大的无偿增值。在中国股市有30家资产为负值的上市公司，其中总市值最低的也达到4个多亿。这说明什么？这完全说明到中国股市可以实现无偿增值。正是因为利益了引导，大量的企业聚集在股市门外等待上市。市场规模比中国股市大的多的美国股市2001年也只有93只新股上市。而反观中国股市每周都有新股上市，现在在排队的的上市公司已经达到上千家。这绝对是中国证券市场体制引发的问题。
中国股市一方面利益引导大量上市公司上市，另一方面要保证市场的健康发展 ，要有一定幅度的涨幅给投资者回报。管理层就一方面保持较高的速度发行新股，另一方面运用政策引导增量资金入市，这实际维持了中国股市高市赢率率的现状。仅仅靠上市公司一点点业绩的增长，只能维持市场交易中投资者的手续费支出，并没有改变中国股市高市赢率的现状，问题依旧没有解决。
在美国股市股市财富高度和社会财富高度可以说都在水平面上，每年只要要少量的新股上市