汽车上市公司明年能否上演咸鱼翻身
２００４年，我国汽车上市公司的股价几乎全都经历了由盛而衰的过程，由被追捧沦为被抛售的对象。岁末年根，证券市场仍然陷于整体低迷，而处于年内低谷中的汽车股如长安汽车等虽因并购题材偶有表现，但总体仍匍匐于底部。新年将至，投资者总是寄希望于来年，而市场中的牛股永远出现于人们的想像之外。２００４年居高不下或已经被市场挖掘过的股票将难以再成市场宠儿，被市场长期遗忘的个股反而具备成为黑马的可能。如此，处于低位的汽车股明年能否出现转机，或许可以成为人们明年投资筹划的备选考虑。
从井喷时的“红人”到退潮期的“弃儿”深沪两市汽车股爆发式上涨源于２００３年初。如汽车中的牛股——长安汽车股价长期徘徊于４元到８元之间，一直到２００３年２月开始突破８元，５月创历史新高１９．７１元，经高位盘整，２００４年２月２３日创出次高点１８．７９元，而后一路下跌，２００４年９月再次回到８元之内，１２月３日创下近两年内的低点５．４５元。上海汽车等走势与长安汽车非常相似。
宏观调控加剧行业竞争“股市是宏观经济的晴雨表”。汽车股这种走势比较准确地反映了汽车行业的发展状况。２００２年以来，汽车行业在入世头两年中取得了爆炸性的发展。头两年高关税壁垒的保护，加之汽车厂商的高利润率，使得国内汽车业群雄逐鹿，２００３年这轮增长达到高峰，于是当年国内轿车行业销量创下了７６％的高速增长记录。但是，２００４年汽车行业到了一个转折点，其高速增长由于种种原因戛然中止。
首先，今年开始的宏观调控使证券市场中的“五朵金花”（钢铁、银行、汽车、水泥、房地产）步入大调整，特别是周期性行业陷入低迷。宏观调控给汽车行业带来的冲击是显而易见的，比如大量工程停工停产，间接地影响中高档车需求，再如银行对中小企业惜贷、金融信贷的收紧影响了中小私营企业对的中低档车的消费。然而，汽车与钢铁等周期性行业有所不同，不会像马钢股份一样带有明显的四年进入一轮增长周期的规律性。应该看到，宏观调控不是汽车行业高速增长的终结者，汽车是耐用非必需消费品，虽然其爆发式的高利润期已经走过，但汽车市场在中国入世五年之后将全面开放，中国汽车行业将步入一个与国际市场趋同的、获取行业平均利润水平的阶段。经过前两年的高速增长和利润积累，随着汽车产量的提高，市场供需关系出现变化，厂商之间的竞争步步升级，导致价格大战不断。
其次是２００４年汽车生产成本的上升。汽车主要消耗钢材、生铁等原材料。由于近年内汽车用冷轧薄板、中厚板、热轧卷板等钢材的涨幅平均为１５％左右，而据专家测算，２００４年汽车企业对于钢铁等原材料的涨价幅度可承受的范围在５％－８％。显然，汽车用钢材涨价已经严重地侵蚀了汽车公司的利润。
２００４年５月１７日，上海通用宣布大幅度降价，从而拉开了价格战的大幕。业内人士认为，今年汽车市场的降价风潮反映的已经不是简单的降价促销，而是进化到了更深的战略层次。在市场竞争越来越激烈的环境下，汽车厂商通过降价来扩大市场份额，力求在新一轮的产业整合中占得先机。
价格战的直接后果不仅是降低了汽车行业的利润空间，更使得某些汽车公司出现负增长。中国汽车工业协会最新统计显示，国内汽车行业５８１３家企业今年前１０月的利润同比虽仍有１．５％的增长，但１２９家整车制造企业利润同比跌幅已达１１．７４％，６年来首次下跌。其中１５家重点企业多数营利能力下降，除６家同比继续保持增长外，华晨金杯、南汽集团和昌河集团已
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