金融不良资产的处置与评估-培训_企业内训_企业管理

资产评估在不良资产处置中的作用

在市场经济比较发达的国家，从事不良资产处置的金融资产管理公司一般通过市场交易的方式获取不良资产，经过技术处理后，再通过市场交易的方式出售这些不良资产，回收资金。由于这些国家有较成熟的外部市场，通过市场交易能够发现不良资产的价值。

而在中国，四家金融资产管理公司管理1999年接收的不良资产不是通过购买而是直接从四大国有商业银行以面值接收过来的，接受不良资产时没有对其进行评估，缺乏效率的市场也无法为不良资产的处置提供公允价值。尽管最近两年金融资产管理公司参加人民银行组织的招标通过商业化的方式从中国银行、建设银行、工商银行购入了一批不良资产，但这几次剥离不良资产的方式仅仅是有限招标，只有四家资产管理公司参与，由于金融资产管理公司的性质以及业务发展问题，通过招标形成的价格很难说是市场价格，仍然不能作为资产处置的直接依据。另外，由于当前中国不良资产处置市场不发达，许多资产的处置都是在“一对一”的情况下通过谈判达成协议转让价格，无法形成公允的交易价格。在这种情况下，对不良资产进行评估就显得非常重要。对于资产管理公司来说，资产处置中定价是核心环节，评估是定价的重要参考。

金融不良资产评估的方法和规范

金融资产管理公司成立后，行业就开始积极探索不良资产评估问题，逐步积累了一些经验，总结出一些方法。在中国资产评估协会的主持和金融资产管理公司的积极参与下，《金融不良资产评估指导意见（试行）》于2005年3月21日正式出台，在一定程度上为不良资产评估指明了方向，初步建立了不良资产评估方法体系。指导意见引入了“价值分析业务”的提法，将不良资产处置的评估业务分为价值评估和价值分析两种类型。所谓价值评估业务是指对金融不良资产在基准日的价值进行分析、估算并形成专业意见的行为或过程；价值分析业务是指对无法实施必要评估程序的金融不良资产在基准日的价值或价值可实现程度进行分析、估算并形成专业意见的行为或过程。也就是说，对于评估人员未受到限制、能够履行必要评估程序的项目，进行价值评估；对于受到限制、无法履行必要评估程序的项目，采用价值分析。

在评估方法上，价值评估仍然可以运用传统的三种基本评估方法，对于债权资产的价值分析设计了两种分析途径：一种是以与债权相关的债务人和债务责任关联方为分析范围的途径，主要包括假设清算法、现金流偿债法及其它适用的方法；另一种是以债权本身为分析范围的途径，主要包括交易案例比较法、综合因素分析法、专家打分法及其它适用的方法。

不良资产评估需要进一步研究解决的问题

●评估值与交易价的关系问题。在资产处置中，普遍存在评估与定价脱节问题。如政策性债转股股权、债权转让，从购买者角度，投资者不仅关注企业的现有资产，更加关注企业的持续经营和未来获利能力。目前评估机构主要采用成本法对企业的现有资产进行评估。国有资产管理部门在受理评估备案时更认同成本法的评估结果，但投资者却难以接受。如何使现有评估更符合国际惯例，符合市场实际，值得探讨。

●非财务因素的问题。实际工作中仅依据企业财务资料进行评估得出的评估结果，往往与处置实践存在着较大的差距。

●不良资产评估有关参数的确定问题。由于索取资料受到限制，目前各家资产管理公司的许多处置项目难以按照规范的资产处置评估规范要求开展工作，时常需要辅之以案例比较法等方法来完成项目的价值分析工作。

●打包资产的评估问题。国家有关部门对打包资产的处置出台了一些政策，但没有对资产包的处置评估技术提出要求。