中国人寿IPO发行订价确定在订价范围上限--外企财务管理培训
该公司的初始股已获机构及零售投资者的热烈追捧--该股将成为今年全球筹资规模最大的初始股。
近期中国初始股在香港和美国股市表现不俗，中国人寿保险公司初始股也有望强劲攀升。
中国人寿初始股的订价范围在2.98港元至3.65港元之间，该公司发行的初始股占其总股份的四分之一左右。其初始股尚未上市，就已在机构投资者方面获得近十倍的超额认购。
香港KGI亚洲的董事本-关(Ben Kwong)表示，“该股的发行订价确定在订价范围上限？当然如此了。”
目前，香港最大的三个财阀，其中包括地产巨头长江实业的董事长李嘉诚，已透过其上市公司购入了价值5亿美元的中国人寿初始股，约占该股H股数的18%左右。他们此举的主要目的是显示市场的强劲信心，确保该股的顺利上市发行。
目前香港零售投资者方面的购股申请已达260万--每两到三名香港市民就递交了一份申请--这无疑驳斥了有关该股需求不足的市场传言。另一支即将上市的中国初始股--长城汽车--也获得了市场热烈追捧。
由於申请购股人数众多，仅有少数零售投资者能最终购得股票，中国人寿64亿70000万股股票中，仅有20%面向零售投资者发售。
Renaissance Capital表示，“受预期的成长幅度支撑，中国人寿的初始股完全可溢价发行，投资者对中国的信心也是空前高涨。”
中国人寿将於12月17日在纽约证交所上市发行，次日将在香港联交所上市发行。
其美国初始股的订价范围在15.35美元至18.80美元之间，该公司总计将发行1亿6180股美国存托凭证。
其全球承销商包括花旗集团、中银国际资本集团、瑞士信贷第一波士顿和德意志银行。
香港Core Pacific-Yamaichi的分析师邦尼-赖(Bonnie Lai)认为，考虑到中国人寿保险行业的强劲成长潜力，中国人寿的初始股完全可确定较高的发行订价。
她向客户表示，“中国人寿保险市场具有巨大的发展潜力，目前中国的人寿保险尚处於初级阶段。我们认为，相对於多数业务位於成熟市场的保险商而言，中国人寿的交易价格应更高才对。”
中国保监会公布的数据显示，在过去几年中，中国人寿的保险收入就大幅成长，由1999年的872亿元人民币成长至2002年的2275亿元人民币。2002年，人寿保险收入占所有保险收入的75%。
她还表示，该股的公平值应在每股3.72港元至每股5.54港元之间。她给出的目标股价为4.93美元--按2003年财年计算，该股的本益比为25.5。
中国人寿初始股的重要性体现在诸多方面：首先，它是今年全球筹资规模最大的初始股，此前英国公司Yell曾透过初始股筹集19亿美元至今；其次，它将为其他中国保险公司初始股的上市铺平道路，其中包括平安保险公司(Ping An Insurance)和中国人民保险公司(Peoples Insurance Co. of China)。
对投资者而言，该公司的具体业务状况最令人感兴趣。该公司占据中国人寿保险市场50%以上的市场份额，但其基本面状况却如同其他中国国有企业一样的不够透明。
该公司未来还可能面临开支方面的问题。此前，该
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