美国证券市场发展过程中信息系统的作用--外企财务管理培训

信息系统的建立培育了美国独具特色的证券市场；信息系统的应用发展了场外交易市场，使场外交易成为美国证券市场中占有重要地位的证券市场；信息系统的完善促使美国证券市场成为世界上规模最大、发展最快的证券市场。

美国证券市场发展过程中信息系统的作用

中国证监会 李 为

美国证券市场信息系统指美国证券市场运行中应用的高技术化的信息系统。信息系统主要由计算机系统与计算机网络、证券发行与交易信息、从事证券发行与交易的券商、投资者、证券分析家、信息专家、投资银行、证券公司与证券交易所等机构所构成。证券市场信息系统的类型主要有：报价系统、交易系统、监控系统、清算系统、资讯系统和信息服务系统。本文试图从三个方面评述美国证券市场发展过程中信息系统的作用与影响。

美国的证券市场在形成过程中，有两个独特的证券市场是信息系统创立和培育的。一个是那斯达克证券市场，另一个是美国的第四市场。

1. 那斯达克证券市场

那斯达克证券市场是美国三大证券市场之一的证券市场，也是发展最快的证券市场。那斯达克证券市场创立于1971年，即那斯达克自动报价系统建立和投入使用的那一年。那斯达克证券市场以那斯达克自动报价系统的缩写“NASDAQ”为标志。其英文全称为“The National A ssociation of Securities Dealers Automated Quotation System”，也称全国证券交易商协会自动报价系统。自动报价系统是一套电子信息系统，专门收集和发布在场外交易市场上非上市证券的证券商的报价。在此之前，场外交易的行市信息是通过全国报价局(National Quotat ion Bureau)的印刷品公布的。粉红纸公布股票行市，黄色纸公布公司债券行市。由于这些公告每天只印刷一次，投资者不能随时掌握时刻变动的行情信息，因此极不利于证券的交易。为了解决场外交易中的信息不灵和价格不透明的问题，1964年，美国证监会请了一位名叫阿瑟·D·利特尔的人设计自动报价系统。1971年2月，自