Google荷兰式拍卖:颠覆华尔街 IPO的历史性回归--外企财务管理培训

“不要变得邪恶”（Don‘t be Evil）。这是Google在上市申请书中的话。GOOGLE高尚的承诺：要将世界变得更美好，并遵守它内部的座右铭——“不要变得邪恶”（Don‘t be Evil）。

这个世界上有些终极结果是不需要想象的，虽然起点不同、道路不同，但最后的目标却

是相同的。就像GOOGLE秋天要上市一样，这是大多数人都知道的一个命中注定的结果。

不过这个结果对于绝大多数人来说，是一个盛大的节日。投资者、发行商、梦想着发一把的股市投机分子都在等待着这个节日，对于他们来说，这个节日来得比他们预期的要晚得多。

幸运的是，圣诞老人还是预期开始派发礼物了。虽然他的礼物来得有些颠覆的味道，一如GOOGLE式的特立独行，但27亿美元的巨额融资足够将这一庆典打扮的漂亮至极了。如果幸福可以用金钱购买，那么相信大多数的投资者都会认为拿到GOOGLE的股票肯定是通往幸福的最快捷径之一。

荷兰式拍卖：颠覆华尔街的舞蹈

美国时间4月29日Google宣布，该公司首次上市将募集27亿美元的资金，这也是自从2000年互联网泡沫破裂以来，一家互联网公司首次上市所能募集到的最大一笔资金。IPO可能将在未来三个月内完成，超过了BarnesandNoble.com Inc.在1999年创下的4.31亿美元的IPO筹资记录。根据Renaissance Capital的数据，依据其募股说明书的估计，它的IPO规模在美国IPO历史上名列第15位。

让整个华尔街震惊的不是它的融资额，而是这个风光无限的互联网公司，将计划通过股票荷兰式拍卖方式融资27亿美元，而这种发行方式对于金额如此大的IPO来说还闻所未闻，颠覆了华尔街传统的游戏规则。

Google的这一做法吸引了大量个人投资者，上市计划受到热烈追捧。进入5月份以来，由于大量网民对于Google上市很感兴趣，他们纷纷涌向美国证券交易委员会的网站，以查看Google的财务文件，致使证交会网站的访问速度变得很慢。

荷兰式拍卖是一种最初出现在荷兰鲜花市场的拍卖方式。在传统的荷兰式拍卖中，拍卖师将指出此次拍卖将有多少物品可供出售，并设置最小竞价额度。而Google对荷兰式拍卖的改进将体现在公司在拍卖中保留了如下权利：确定最终拍卖的价格、股票的分配权，以及其他拍卖条款所规定的相关权利。

荷兰式拍卖是什么呢？荷兰式拍卖是一种要一次拍卖多件相同物品的拍卖方式；其基本原则是出价最高者得标、全部得标者都用最低的得标价买进。举例来说，如果有10个人要竞标四箱苹果，10个人的出价分别是20元、18元、18元、17元、16元，15元、14元，13元，10元，9元，则出价最高的四个人得到购买苹果的机会，而他们的买入价都是四人当中出价最低的17元。

荷兰式的拍卖在艺术品、鲜花甚至东欧国家私有化的进程中屡见不鲜，但至今只有不超过12家的企业在IPO时采用这种方式。虽然有散户认为GOOGLE的这次行动能产生巨大的示范作用，但市场人士对此却多数化上了问号。每年都有很多公司上市，多数公司都不会采用这种方式定价。大部分公司都没有GOOGLE这样强大的市场地位和知名度，因此他们最不愿意做的事情就是与主要金融机构的强